DAI е стабилна криптовалута (криптовалута с устойчив курс), базирана на Ethereum, чието издаване и развитие се управляват от Протокола Maker и децентрализираната автономна организация MakerDAO. Цената на DAI е меко привързана към американския долар и е обезпечена със смес от други криптовалути, които се депозират в трезори със смарт-договори всеки път, когато се изсича нов DAI. Важно е да се прави разлика между Multi-Collateral DAI и Single-Collateral DAI (SAI), по-ранна версия на токена, която можеше да бъде обезпечена само с една криптовалута; SAI също не поддържа лихвения процент DAI Savings Rate, който позволява на потребителите да получават спестявания, държейки DAI токени. Multi-Collateral DAI беше пусната през ноември 2019 г.

Една от определящите характеристики на DAI е, че не е създадена от един човек или малка група съоснователи. Вместо това, разработката на софтуера, който я задвижва, и издаването на нови токени се управляват от MakerDAO и Maker Protocol. MakerDAO е децентрализирана автономна организация — вид компания, която се управлява по децентрализиран начин с помощта на смарт договори — самоприлагащи се споразумения, изразени в софтуерния код и изпълнявани на блокчейна на Ethereum. Тази организация се управлява демократично от притежателите на нейните управленски токени Maker (MKR), които действат по подобен начин на акциите на традиционна компания; притежателите на MKR могат да гласуват по ключови решения относно развитието на MakerDAO, Maker Protocol и DAI, като тяхната гласова мощ е пропорционална на количеството на Maker токени, които притежават. Самата MakerDAO първоначално е основана от датския предприемач Рун Кристенсен през 2015 г. Преди да започне работа по екосистемата на Maker, Кристенсен изучава биохимия и международен бизнес в Копенхаген и основава международната рекрутингова фирма Try China.

Dai е вторият по големина децентрализиран стабилкойн по пазарна капитализация, след като наскоро бе изместен от местния стабилкойн на Terra — UST. И двата са подкрепени от криптовалути и са свързани с долара, докато водещите стабилкойни като USDT, USDC и BUSD са подкрепени от традиционни активи като кеш, корпоративни облигации, държавни облигации на САЩ и търговски книжа (каквито получиха засилен контрол в случая с USDT). Така че на какво точно е подкрепен Dai? Стабилкойнът Dai е криптовалута, базирана на обезпечение, с меки връзки към щатския долар. Потребителите генерират Dai като депозират крипто-активи в Maker Vaults в рамките на Maker Protocol. Потребителите могат да получат достъп до Maker Protocol и да създават Vaults чрез Oasis Borrow или други интерфейси, създадени от общността. На Oasis Borrow, потребителите могат да заложат обезпечения като ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC и други. След това потребителите могат да заемат срещу своето обезпечение в Dai, стига това да е в рамките на обезпечителното съотношение, което варира от 101% до 175%, в зависимост от нивото на риск на заключения актив.

Основното предимство на DAI се състои в меката му привързаност към цената на американския долар. Крипто пазарът е известен със своята волатилност, като дори най-големите, силно ликвидни монети като Биткойн понякога изпитват ценови колебания (както нагоре, така и надолу) от 10% или повече в рамките на един ден. При тези обстоятелства, търговците и инвеститорите естествено са склонни да добавят активи убежище към своите портфейли, чиято стабилна цена може да помогне за компенсиране на значителни пазарни колебания. Един такъв вид активи са стейбълкойни, от които DAI е един пример. Това са криптовалути, чиято цена е обвързана с активи с относително стабилна стойност — най-често традиционни фиатни валути, като USD или EUR. Друго ключово предимство на DAI е фактът, че той не се управлява от частна компания, а от децентрализирана автономна организация чрез софтуерен протокол. В резултат на това всички случаи на емитиране и изгаряне на токени се управляват и публично записват от самоналагащи се смарт договори на Ethereum, правейки цялата система по-прозрачна и по-малко податлива на корупция. Освен това, процесът на разработване на софтуера на DAI се управлява по-демократичен начин — чрез директно гласуване от редовните участници в екосистемата на токена.

Новите DAI токени не се произвеждат чрез добиване, както Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), нито пък се емитират от частна компания според собствена политика за издаване, като Tether (USDT). Вместо това, нови DAI могат да бъдат създавани от всеки потребител чрез използването на Maker Protocol. Maker Protocol, който работи на блокчейна на Ethereum, е софтуерът, който управлява издаването на DAI. За да поддържа мекото свързване на цената към американския долар, Maker Protocol гарантира, че всеки DAI токен е обезпечен от съответно количество други криптовалути. Като част от този процес, протоколът позволява на всеки потребител да депозира своята криптовалута в така наречен трезор — смарт договор на блокчейна на Ethereum — като обезпечение и да създаде съответстващо количество нови DAI токени. Няма горна граница за общото предлагане на DAI — предлагането е динамично и зависи от това колко обезпечение е съхранено в трезорите във всеки момент. Към ноември 2020 година, в обращение има около 940 милиона DAI.

Закупуването на DAI токени е възможно на множество онлайн платформи. Те включват протоколи за обмен на токени в областта на Децентрализираното Финансиране (DeFi): * Uniswap * Compound И традиционни борси за криптовалути: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Въпреки че DAI беше първият по рода си, той започна да губи пазарен дял в полза на нови алтернативи по време на последния бичи пазар, особено на UST от Terra – сега наричан TerraClassicUSD. За разлика от DAI, UST е недостатъчно обезпечена и алгоритмична стабилна монета, обвързана с американския долар. Въпреки това, без достатъчно обезпечение и поради алгоритмичния си дизайн, стабилната монета и основният токен Terra, сега TerraClassic, не успяха да се защитят от агресивни разпродажби. В крайна сметка цялата екосистема на Terra се срина, изтривайки над 18 милиарда долара от пазарната капитализация на UST, която бе 18.6 милиарда долара след срива. Прочетете нашия пълен анализ на срива на Terra. Не е изненадващо, че спадът на UST оказа огромно влияние върху други стабилни монети, включително DAI. Макар че DAI успя да запази своята стойност спрямо щатския долар, пазарната му капитализация спадна значително от 8 милиарда до 6.33 милиарда долара. Все пак, след като токенът намери своя под, започна нарастване в търсенето на DAI, което впоследствие доведе до продажба на DAI токен за премия (леко над 1 долар). Докато сривът на UST постави под въпрос надеждността на алгоритмичните стабилни монети, представянето на DAI през този период може да подсказва, че не всичко е загубено за децентрализираните стабилни монети. Това също така подчертава важността на прекомерното обезпечение на стабилни монети.