PancakeSwap първоначално беше изградена на BNB Chain и позволява на потребителите да търгуват токени, без да използват централизирана борса. Тя предоставя редица продукти, като например: - Обмен за размяна на токени - Ферма за доходи, за да се печелят награди - Syrup слоеве за залог на CAKE токени - Етериум течен залог (wBETH) и обикновен залог - Игра Pancake Protectors - Управител на позиции v3 (нова функция) - Пазар за прогнози - Първоначално фермерско предлагане (IFO) на токени - Мост за прехвърляне на CAKE към Ethereum и Aptos - Лотария - NFT пазар PancakeSwap иновира бързо и редовно пуска нови продукти. През април 2023 г. PancakeSwap гласува за преход към дефлационен модел на токена, наречен "Ultrasound CAKE." Протоколът прие предложение, наречено CAKE Tokenomics v2.5, за създаване на структура, комбинираща реална доходност (без въздействие върху предлагането) и намалено излъчване на токени. Над 102% от създадените CAKE се изгарят седмично. Това има за цел да осигури многогодишен период на излъчване и да стимулира заключването на CAKE, което прави токена по-ценен в дългосрочен план. PancakeSwap има анонимен екип от "Главни готвачи", работещи в "Кухнята" на PancakeSwap. Платформата е с отворен код и е била проверена от няколко реномирани фирми за блокчейн сигурност като Peckshield и Slowmist. Въпреки че мечият пазар е повлиял на TVL и обема на търговията за протокола, PancakeSwap все още може да се похвали с годишен приход от $27 милиона, като 42% от CAKE са на залог.

PancakeSwap V3 въвежда няколко ключови иновации и функции, които подобряват капиталовата ефективност, намаляват таксите за търговците, увеличават печалбите за доставчиците на ликвидност и подобряват цялостното потребителско изживяване. PancakeSwap V3 позволява концентрация на капитала, като дава възможност на доставчиците на ликвидност да фокусират капитала си върху определени ценови диапазони, вместо да го разпределят равномерно по целия диапазон на цените. Тази концентрация на капитала, където се извършва по-голямата част от търговската активност, може да осигури до 4000 пъти по-висока капиталова ефективност в сравнение с V2, особено за пулове на стабилни монети. В резултат на това доставчиците на ликвидност могат да спечелят значително повече такси на същото количество ликвидност. Търговците също така се възползват от по-ниски търговски такси в V3, тъй като сега има 4 категории такси: 0,01%, 0,05%, 0,25% и 1% в сравнение с фиксираната такса от 0,25% във V2. Тези категории отговарят на нуждите на различни търговски двойки въз основа на очакваната волатилност и търговска активност. Концентрацията на ликвидност в активни диапазони също намалява прослизането за търговците. V3 също така внедрява интелигентен рутер, който намира най-добрия търговски маршрут сред V3, V2 и StableSwap пуловете. За доставчиците на ликвидност възможността за избор на категории такси, персонализиране на ценови диапазони, създаване на нефунгируеми позиции на ликвидност и концентрация на капитал предоставя повече гъвкавост и потенциал за максимизиране на печалбите. V3 също така въвежда активно добиване на ликвидност, което възнаграждава потребителите с CAKE токени, когато цените попаднат в ценовите диапазони на техните активни позиции на ликвидност. Други функции включват VIP програма за възнаграждение на търговци и мениджър на позиции за лесни депозити с едно щракване. Една от най-новите и иновативни функции, добавени в PancakeSwap, е мениджърът на позиции. Той въвежда автоматично сложномесечно нарастване на наградите, като всички такси и награди, спечелени от ликвидната позиция, автоматично се добавят обратно в пула. Това експоненциално увеличава позицията на доставчика във времето чрез силата на сложната лихва. Освен това мениджърът на позиции автоматично обработва таксите за газ и ребалансирането на позицията, намалявайки риска от временна загуба. Доставчиците могат да предоставят ликвидност в концентрирани ценови ленти, за да максимизират таксите от висок търговски обем и да изберат стратегии, оптимизирани за тяхната толерантност към риск.

През октомври 2023 г. PancakeSwap изгори над 1,76 милиона CAKE токени, докато емитира само 1,42 милиона нови токени. Това доведе до нетно намаление от 337K CAKE, което намали общото снабдяване с 0.086%. PancakeSwap последователно се стреми да трансформира CAKE в дефлационен токен чрез стратегическо изгаряне. Борсата реализира няколко промени, които стимулират органичния обем на търговията и активността, което доведе до превръщането на CAKE в ultrasound: - Намаляване на емисиите на CAKE от първоначалните 40 на блок до около 1.8374 на блок в момента. Това се постига чрез постепенно намаляване на наградите от CAKE за ферми и пулове. - Очаквано намаление в максималния лимит от 750 милиона за CAKE. С текущото обръщение около 388 милиона и дефлационния характер, CAKE вероятно никога няма да достигне максималния лимит. - Реализиране на механизми за изгаряне в различни продукти: + 0.001~0.23% от всяка сделка, направена на V3 + 0.0575% от всяка сделка, направена на V2 + 0.004%~0.016% от всяка сделка, направена на StableSwap + 100% от CAKE, изпратени на Dev адреса + 100% от CAKE performance fees от IFOs + 100% от CAKE, похарчени за създаване на профили и NFT емисии + 100% от CAKE, предложени от победителите по време на търгове за ферми + 20% от CAKE, похарчени за лотарийни билети + 20% от всички печалби от вечни сделки + 8% от наградния фонд на Pottery, разпределян всяка седмица + 3% от всеки BNB Prediction markets рунд се използва за покупка на CAKE за изгаряне + 3% от всеки CAKE Prediction markets рунд + 2% от всяка реколта на доходност от всички гъвкави позиции за залагане в CAKE пула + 2% от всяка продажба на NFT на NFT Market се използва за покупка на CAKE за изгаряне За да съгласува стимулите и да възнагради лоялността, PancakeSwap въведе програма за споделяне на приходи. Дял от търговските такси се разпределя седмично на звалачите на CAKE, пропорционално на количеството и продължителността на тяхната заложена CAKE. Заложените CAKE разпределят акции (известни също като rCAKE) на потребителите, които се преизчисляват въз основа на: - Количеството на заключената CAKE. - Оставащата продължителност на заключването на тяхната CAKE, закръглена надолу до седмици, и максималното позволено време за заключване (52 седмици). Например, залагайки 50 CAKE за 10 седмици от максималните 52 седмици, бихте получили около 9.61 виртуални акции в пула за споделяне на приходи (rCAKE). Това предоставя на звалачите на CAKE реална доходност върху техните притежания. Колкото по-дълго е заключването, толкова по-висок е пропорционалният дял от търговските приходни такси. Този механизъм на заключване на CAKE е напомняне за войните в Curve и как протоколи като Convex Finance възнаграждават заключването на CRV токени. Има някои прилики между двете: - Както CAKE, така и CRV са токени за управление, които дават право на глас при заключване за определен период от време. По-дългите заключвания предоставят повече гласова сила. - Заключването на двата токена предоставя допълнителни награди и ползи на притежателите. За CAKE, ползите включват възстановяване на такси за търговия и увеличаване на доходността на ферми. За CRV, ползите включват увеличени награди CRV. - Заключването създава недостиг и съгласува стимулите между протокола и потребителите, ориентирани към дългосрочен план, за двата токена. Въпреки това, има няколко ключови разлики, където PancakeSwap се сравнява благоприятно с Curve: - CAKE споделянето на приходи възнаграждава лоялните звалачи с дял от таксите на платформата на база продължителност на заключване. CRV няма подобен модел за споделяне на приходи. - Заключената CAKE увеличава първоначалните фермерски предлагания за тяхната платформа за начинания (IFOs) и добивната доходност. Заключеният CRV не предоставя тези конкретни ползи, само допълнителни CRV награди. - CRV е неразделна част от ликвидните пулове и гласуване в Curve. CAKE не е необходим за предоставяне на ликвидност в PancakeSwap. - Намаляването на емисиите в PancakeSwap вече е направило CAKE дефлационен. Емисиите на CRV все още са инфлационни. Въпреки че и двата токена се стремят да стимулират заключването на управленските токени, заключването на CAKE предоставя по-разнообразни ползи като споделяне на приходи. Благодарение на своя фокус върху възнаграждаването на общността и дългосрочното развитие, PancakeSwap изглежда добре позициониран да засили значителен дял от ръста на второто ниво на Ethereum.

PancakeSwap следва стратегия за мултичейн, което доведе до стартирането на децентрализираната борса и токена CAKE на различни блокчейн платформи от първи и втори слой. От старта на v3 в началото на второто тримесечие (април 2023 г.), месечният обем и пазарният дял на PancakeSwap по отношение на обема на DEX се увеличиха. Общият обем на търговия за второто тримесечие нарасна с 77% в сравнение с предходното тримесечие, докато обемът за третото тримесечие нарасна с 11.2% в сравнение с първото тримесечие. В същото време пазарният дял по отношение на обема на DEX нарасна със 110% от първото до второто тримесечие, а пазарният дял за третото тримесечие нарасна с 92% в сравнение с първото тримесечие.