Là gì mua trong nội bộ (Insiderkäufe)?

Giao dịch nội gián, bao gồm cả mua và bán cổ phiếu bởi cán bộ công ty, được gọi chung là giao dịch nội gián (hoặc giao dịch của người có thông tin nội bộ). Thuật ngữ tiếng Anh thường dùng là Insiderkäufe để chỉ mua cổ phiếu bởi người nội bộ.

Đây là các giao dịch mua và bán cổ phiếu bởi những người có thông tin nội gián về công ty tương ứng.

Nhưng ai được coi là người trong cuộc?

Một người nội gián biết được các thông tin không công khai liên quan đến công ty niêm yết, những thông tin này có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu – ví dụ, do nghề nghiệp của họ mà họ có được những thông tin nội gián này.

Do đó, thông tin nội gián có thể là kiến thức về việc một công ty niêm yết sắp có các biện pháp về vốn hoặc việc mua lại một cổ phần quan trọng.

Người nội gián không nhất thiết là người có mối liên hệ nghề nghiệp với nhà phát hành. Người nội gián cũng có thể là những thành viên trong gia đình thân thiết và những người cùng sống trong một hộ gia đình.

Giao dịch nội gián là bất hợp pháp.

Quan trọng là phải hiểu rằng việc giao dịch nội gián là bị cấm.

Một công ty niêm yết phải công bố nhanh chóng tất cả thông tin có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Nếu một Insider dựa trên những thông tin này mà chưa được công bố để mua hoặc bán cổ phiếu thì hành vi đó là bất hợp pháp.

Như vậy, nên hiểu rõ rằng những giao dịch nội gián được công bố thường không phải là những giao dịch có ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu của một công ty niêm yết trên sàn chứng khoán trong ngắn hạn.

Thực tế, việc giao dịch nội gián liên quan đến việc một người nội bộ dự đoán về sự phát triển tích cực hoặc tiêu cực của công ty trong tương lai.

Việc tương đối hóa các giao dịch nội gián (hợp pháp) không có nghĩa là chúng không thể có ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Nghĩa vụ của Người nắm giữ thông tin nội bộ

Nếu bạn là thành viên Hội đồng quản trị, Hội đồng giám sát hoặc là một nhà lãnh đạo của một công ty niêm yết và mua hoặc bán cổ phiếu của chính công ty mình dựa trên thông tin nội gián, bạn phải thông báo ngay lập tức (trong vòng 3 ngày làm việc) cho công ty.

Công ty phải công bố thông tin này càng sớm càng tốt (trong vòng 2 ngày làm việc).

Điều này cũng áp dụng cho các thành viên trong gia đình của những người đã nêu và các bên liên quan khác, chẳng hạn như các tổ chức pháp lý có mối quan hệ chặt chẽ với người nội gián, các cơ sở hoạt động dưới dạng uỷ thác (ví dụ như quỹ từ thiện) hay các công ty hợp danh.

Mức báo cáo từ năm 2020 là 20.000 Euro cho mỗi năm dương lịch (trước đó là 5.000 Euro).

Thông tin được đề cập đến liên quan đến các công ty Đức.

Eulerpool Insiderkäufe Tool hoạt động như thế nào?

Với công cụ Insiderkäufe của Eulerpool, bạn có thể dễ dàng tìm hiểu những giao dịch mua cổ phiếu bên trong công ty nào. công ty Đức trong 7, 30 hoặc 365 ngày qua, đã có các giao dịch mua cổ phiếu bởi insider từ các Mỹ sẽ được thêm vào trong tương lai gần.

Bạn có hai cách cơ bản để sử dụng công cụ Insiderkäufe:

• Tìm kiếm giao dịch mua cổ phiếu từ giới nội bộ cho một cổ phiếu cụ thể trong khoảng thời gian 7, 30 hoặc 365 ngày
• Tìm kiếm tất cả các giao dịch nội gián trong khoảng thời gian 7, 30 hoặc 365 ngày.

Khả năng 1: Tìm kiếm mua cổ phiếu nội gián cho một cổ phiếu cụ thể

Nếu bạn muốn kiểm tra xem có giao dịch nội gián nào đối với cổ phiếu cụ thể trong thời gian gần đây không, bạn có thể tìm kiếm chúng bằng tên của cổ phiếu hoặc ISIN của cổ phiếu.

Khả năng 2: Tìm kiếm tất cả các giao dịch mua cổ phiếu nội bộ

Nếu bạn muốn biết những giao dịch mua cổ phiếu nội gián nào đã diễn ra ở tất cả các công ty chứng khoán Đức trong thời gian qua, công cụ Insiderkäufe của Eulerpool cũng sẽ giúp bạn.

Chỉ cần truy cập trang web và chọn khoảng thời gian mong muốn, bạn sẽ thấy trong bảng tất cả các giao dịch mua cổ phiếu nội gián. Nhưng làm thế nào để đọc bảng này?

Cách đọc bảng thông tin

Bảng gồm 6 cột sau:

• Nhà phát hành
• ISIN
• Khối lượng mua
• Khối lượng bán ra
• Số lượng
• Chênh lệch

Nhà phát hành/Mã ISIN

Với tên (nhà phát hành) và ISIN, bạn có thể xác định một cổ phiếu một cách rõ ràng. Bằng cách nhấp vào cả hai thông số này, bạn sẽ nhận được thêm thông tin về giao dịch nội gián tại cổ phiếu đã chọn. Nhưng chúng tôi sẽ nói thêm về điều này sau.

Khối lượng mua và bán

Khi xem khối lượng mua và bán, bạn sẽ thấy được volume của cổ phiếu được tạo ra trong các giao dịch nội gián là bao nhiêu. Ví dụ, nếu một cổ phiếu có giá trị 100 Euro và một người nội gián mua vào 100 lần, bạn sẽ thấy trong cột khối lượng mua một giá trị là 10.000 Euro. Nếu người nội gián bán cổ phiếu với tổng số tiền tương đương, bạn sẽ thấy 10.000 Euro ở cột khối lượng bán.

Chênh lệch

Chênh lệch phát sinh từ khối lượng mua và bán. Nếu một cổ phiếu trong khuôn khổ giao dịch nội gián có khối lượng mua là 100.000 Euro, nhưng bán ra là 50.000 Euro, bạn sẽ thấy chênh lệch hiển thị một giá trị màu xanh là 50.000 Euro. Đối với chênh lệch âm, bạn sẽ thấy một con số màu đỏ với dấu trừ phía trước. Trong trường hợp này, có nhiều cổ phiếu được bán ra hơn so với số đã mua trong giao dịch nội gián.

Số lượng

Số lượng cho biết có bao nhiêu giao dịch nội gián đã diễn ra tại công ty tương ứng. Cả mua và bán đều được bao gồm.

Sắp xếp bảng

Bây giờ bạn đã biết cách đọc bảng. Nếu bạn sử dụng phương án 2, bạn cần phải xem xét kết quả thêm nữa. sắp xếp. Với công cụ Insiderkäufe của Eulerpool, bạn có thể sắp xếp tất cả các cột từ trên xuống dưới (hoặc ngược lại).

Khi bạn nhấp vào Kaufvolumen, các kết quả sẽ được sắp xếp theo Kaufvolumen giảm dần là tiêu chí hàng đầu. Nếu bạn nhấp vào lần nữa, trật tự sắp xếp sẽ thay đổi từ giảm dần sang tăng dần.

Việc này cũng có thể làm với tất cả các cột khác. Mỗi khi bạn nhấp vào cột tương ứng, đó sẽ trở thành tiêu chí hàng đầu trong việc sắp xếp kết quả.

Bạn có thể thay đổi kết quả của giao dịch nội gián theo ý muốn của bạn. Nếu bạn tìm thấy một cổ phiếu đáng chú ý cho bản thân, chẳng hạn do số lượng lớn giao dịch mua từ nội gián hoặc chênh lệch cao, bạn chắc chắn sẽ muốn tìm hiểu thêm thông tin. Như đã nhắc đến trước đây, công cụ Insiderkäufe của Eulerpool cũng sẽ giúp bạn trong việc này.

Thông tin chi tiết về giao dịch nội gián

Chỉ với một cú nhấp chuột vào Emittent hoặc ISIN, bạn sẽ được chuyển hướng đến trang với thêm thông tin về công ty. Bạn sẽ có thể thấy mô hình kinh doanh và giá cổ phiếu của công ty, cũng như lượng giao dịch nội gián đã xảy ra trong 7, 30 và 365 ngày qua (số lượng, chênh lệch).

Là một điểm nổi bật đặc biệt, bạn có thể thấy trong bảng thông báo về ai chính xác đã thực hiện giao dịch nội gián. Bên cạnh người có nghĩa vụ báo cáo, bạn có thể thấy khối lượng giao dịch, vị trí của insider (ví dụ: mối quan hệ chặt chẽ, hội đồng quản trị), giá cổ phiếu vào thời điểm giao dịch, số lượng cổ phiếu đã giao dịch và ngày thực hiện giao dịch. Vì vậy, bạn có thể hiểu rõ về tất cả các giao dịch mua của insider chi tiết.

Giờ đây, bạn có thể tiếp tục nghiên cứu và tìm hiểu thông tin định lượng để xác định chính xác điều gì đã dẫn đến giao dịch nội gián.

Dữ liệu về giao dịch nội gián đến từ đâu?

Để kết thúc, xin trả lời một câu hỏi quan trọng. Chúng tôi nhận được dữ liệu từ công cụ Eulerpool Insiderkäufe trực tiếp từ Cơ quan Giám sát Dịch vụ Tài chính Liên bang (BaFin).

Chúng tôi sẽ sử dụng dữ liệu từ United States Securities and Exchange Commission (SEC) cho các giao dịch mua cổ phiếu nội bộ từ Hoa Kỳ trong tương lai.

Chúng tôi vì thế cũng như khi Aktienfinder với chất lượng dữ liệu tốt nhất có thể.

Tại sao giao dịch nội gián bị cấm và làm thế nào bạn với tư cách nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ điều đó

Trong phần Was sind Insiderkäufe? chúng tôi đã giải thích về các nghĩa vụ của những người nội gián. Nhưng tại sao giao dịch nội gián thực sự cần phải được báo cáo?

Giao dịch nội gián có thể ảnh hưởng đến giá cả.

Để nhắc lại: Đối với các công ty niêm yết, mọi thông tin có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu phải được công bố. Điều này cũng rõ ràng đối với thông tin về kết quả quý và các thông tin tương tự. Tuy nhiên, các giao dịch nội gián cũng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Hãy tưởng tượng rằng CEO của một công ty, đã báo cáo những con số ấn tượng trong thời gian gần đây, đột nhiên bán đi một lượng lớn cổ phiếu của chính công ty mình. Nếu bạn đang đầu tư vào công ty này, việc CEO bán cổ phiếu chắc chắn là thông tin quan trọng đối với bạn. Có thể việc bán ra này là dấu hiệu của sự phát triển yếu kém hơn trong tương lai hoặc những vấn đề khác trong công ty. Bởi nếu không phải CEO là người có thông tin tốt nhất về công ty, thì ai có thể có?

Nếu CEO không cần công bố việc bán cổ phiếu của mình, bạn sẽ hiểu tại sao giao dịch nội gián (không công bố) lại bị cấm. CEO có được lợi thế thông tin so với các nhà đầu tư, tạo ra một lợi thế không công bằng đối với họ.

Tất nhiên, việc mua hoặc bán cổ phiếu cũng là hành vi bị cấm và thậm chí có thể bị truy cứu trách nhiệm hình sự, ví dụ như CEO mua hoặc bán cổ phiếu dựa trên thông tin bắt buộc phải công bố ngay lập tức. Nếu người này biết về một nguy cơ phá sản sắp xảy ra nhưng thông tin này vẫn chưa được công bố cho công chúng, họ không được phép bán cổ phiếu.

Cơ bản là ở Đức cũng như xung quanh thời gian công bố số liệu quý và trong giai đoạn phát hành cổ phiếu IPO, giao dịch nội gián cũng bị cấm.

Tóm lại, có thể nói rằng nếu không có những cơ chế này, cách hoạt động của thị trường vốn sẽ bị đe dọa.

Bạn có thể hưởng lợi từ giao dịch nội gián.

Vì giao dịch nội gián cần phải được công bố, bạn như một nhà đầu tư cá nhân có thể hưởng lợi từ điều này

Tuy nhiên, điều quan trọng là quyết định mua hoặc không mua cổ phiếu không bao giờ chỉ dựa vào việc giao dịch nội gián. Cuối cùng, chỉ có sự kiện mua hoặc bán là tồn tại trước tiên. Bạn sẽ biết lý do sau này hoặc trong nhiều trường hợp thậm chí không bao giờ biết được.

Cần lưu ý rằng các nhà lãnh đạo thường có thiên hướng (biased) về công ty của họ. Do đó, họ có thể nhìn thấy tương lai của công ty một cách lạc quan hơn so với thực tế và mua cổ phiếu dựa trên cái nhìn này. Trong trường hợp như vậy, không có thông tin nội bộ nào được tiết lộ. Ngoài ra, có thể các nhà lãnh đạo cố ý mua cổ phiếu nhằm tác động tích cực đến giá cổ phiếu của công ty.

Ai là người nội gián?

Một câu hỏi quan trọng khác khi đánh giá một giao dịch nội gián là: Ai mới thực sự là nội gián? Có thể nói chung điều sau: Càng cao cấp người nội gián, càng quan trọng giao dịch nội gián. Lý do cho điều này là hợp lý, bởi vì một người cấp cao, theo nguyên tắc, sẽ có những thông tin tốt nhất.

Đánh giá khác biệt giữa mua và bán cổ phiếu nội gián

Để kết thúc chương này, chúng tôi muốn đề cập đến một điểm quan trọng từ quan điểm của chúng tôi. Đó là việc mua và bán không nên được xem xét như nhau.

Việc mua cổ phiếu bởi cán bộ nội bộ là một chỉ báo (nhẹ nhàng) tích cực.

Chúng ta có thể tự hỏi một câu hỏi đơn giản, tại sao chúng ta mua cổ phiếu. Câu trả lời, trong 99,9% trường hợp, là vì chúng ta muốn đạt được lợi nhuận tích cực. Và có lẽ, trong hầu hết các trường hợp, các nhà lãnh đạo cũng mua cổ phiếu chính xác vì lý do đó.

Như đã đề cập trong phần trước, không nhất thiết phải có thông tin nội gián đột phá ở đây.

Một giao dịch mua cổ phiếu bởi người nội bộ có thể vẫn là một chỉ báo tích cực (mạnh mẽ). Tuy nhiên, điều này chỉ đúng khi người nội bộ mua cổ phiếu bằng tiền của mình. Cổ phiếu hay gói quyền chọn nhận được như một phần của tiền lương thì không phải là chỉ báo tích cực, do không có quyết định cố ý đầu tư vào công ty.

Một doanh nghiệp còn có thể nhìn nhận tích cực hơn nếu gần đây có nhiều giao dịch mua của một người hoặc mua bởi nhiều người. Với một công ty như vậy, việc phân tích sâu hơn là hữu ích. Bạn có thể tìm thấy những công ty này với công cụ Insiderkäufe của Eulerpool.

Bán cổ phiếu nội gián là một chỉ báo tiêu cực (mạnh)

Ở chiều hướng ngược lại, vấn đề mua bán đã có sự khác biệt rõ rệt. Rõ ràng có thể có những lý do hợp lý

Tuy nhiên, khi giám đốc bán cổ phiếu, có lẽ đáng giá để xem xét cẩn thận hơn là khi họ mua cổ phiếu. Đặc biệt là khi mọi chuyện với công ty vẫn diễn ra tốt đẹp bề ngoài.

Cũng quan trọng là phải biết người nội bộ bán bao nhiêu cổ phiếu của mình. Với 5%, nó ít quan trọng hơn so với 50%.

Khi một CEO chẳng hạn bán cổ phiếu, thì trong mọi trường hợp người ta nên xem xét kỹ lưỡng hơn.

Luôn đánh giá theo ngữ cảnh

Nhưng điều này cũng được áp dụng ở đây. Không có bối cảnh việc đánh giá tổng thể trở nên khó khăn. Điều này được minh họa rõ ràng thông qua một ví dụ từ quá khứ gần.

Elon Musk, với tư cách là CEO của Tesla, đã bán cổ phiếu trị giá hàng tỷ đô la. Nếu không có bối cảnh, tiêu đề này có lẽ sẽ báo hiệu một sự phát triển (mạnh mẽ) tiêu cực đối với cổ phiếu Tesla. Tuy nhiên, vì việc bán cổ phiếu này được thực hiện để tài trợ cho việc mua lại Twitter, nên nó được nhìn nhận trong một ánh sáng khác (tích cực hơn).

Chúng tôi không muốn đưa ra bất kỳ nhận định gì về sự hợp lý hay vô lý của những biện pháp này, tuy nhiên, chúng tôi muốn làm rõ cách mà bối cảnh định hình hoạt động giao dịch nội gián.

Khoa học nói gì về giao dịch nội gián?

Kết thúc bài viết này, chúng ta sẽ nhanh chóng đi vào nghiên cứu khoa học về giao dịch nội gián. Bởi vì giao dịch của người nội bộ đã được nghiên cứu trong nhiều công trình.

Cơ bản có thể khẳng định rằng giao dịch nội gián có thể cung cấp thông tin về lợi nhuận tương lai. Trong đó, các giao dịch mua cổ phiếu bởi người nội bộ thường có ảnh hưởng tích cực lớn hơn đến giá cổ phiếu so với ảnh hưởng tiêu cực do giao dịch bán ra.

Khoa học cũng xác nhận rằng các giao dịch nội gián do những người cấp cao thực hiện có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn đến giá cổ phiếu.

Cũng chỉ là logic mà thôi. Càng lớn giao dịch, càng có tính liên quan. Càng nhiều người thực hiện giao dịch, càng có tính liên quan.

Cuối cùng, nhưng không kém phần quan trọng, là một thông tin mới từ lĩnh vực khoa học cho bài viết này. Người ta đã phát hiện ra rằng, giao dịch nội bộ ở các công ty nhỏ có ảnh hưởng lớn hơn đến giá cổ phiếu so với các công ty lớn.

Bạn có thể tìm thêm thông tin tại ví dụ như 2iQ Research và Nhà Đầu Tư Dựa Trên Bằng Chứng.