Fransa'nın Bütçe Mücadelesi: S&P Onayıyla Bir Umut Işığı

Fransa Başbakanı Michel Barnier küçük bir zafer kazandı: S&P Global Ratings, Fransız borçlanma notunu korudu, bu da devlet adamına bütçe ve güç mücadelesinde kısa bir erteleme sağladı. S&P, bir son açıklamada, siyasi belirsizliklere rağmen Euro Bölgesi'nin ikinci en büyük ekonomisinin dayanıklılığını övdü. Bunun nedeninin, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron yönetimindeki işgücü piyasası reformları, özel sektördeki yüksek tasarruf oranları, ihracat gücü ve AB üyeliği olduğu belirtildi. Fransa şu an AA- notu ile çöp seviyesinin yedi basamak üstünde yer alıyor ve bu da Çekya ve Slovenya ile aynı seviyede olduğu anlamına geliyor. Ancak artan siyasi parçalanma, devletin mali yönetimini önemli ölçüde zorlaştırıyor. Özellikle, 2025 için güvenilir bir bütçe planının onaylanması bu nedenle gecikiyor. Ancak S&P, Fransa'nın gelecek yıl bütçe konsolidasyonu için adımlar atmasını ve gayri safi yurt içi hasılanın yaklaşık %1'i oranında tasarruf sağlamasını bekliyor. Mayıs ayında bir not düşüşünün ardından gelen bu karar, Fransa'ya bir nefes alma süresi kazandırıyor. Kısa bir süre sonra Macron, umulan siyasi çıkışı sağlamayan, ancak Ulusal Meclis'in üç rakip bloğa bölünmesine yol açan erken seçimler çağrısında bulunmuştu. Hükümet, hayal kırıklığı yaratan vergi gelirlerinin mali konsolidasyon planlarını sarsması nedeniyle ek bir karşı rüzgarla karşı karşıya. Barnier, vergilerde artış ve harcamalarda kesinti yaparak 2025 bütçesini dayatmaya çalıştı. Ancak bu girişimler, Marine Le Pen'in fraksiyonu ile solcu milletvekilleri tarafından desteklenebilecek bir güvensizlik oylaması ile tehlikeye girebilir. Bu siyasi gerilim ortamında, Fransız tahvilleri artan bir baskı altına girdi. Fransız ve Alman devlet tahvilleri arasındaki getiri farkı son zamanlarda bir en üst seviyeye çıktı, ancak son olarak biraz azaldı çünkü finansal piyasalar Avrupa Merkez Bankası'nın daha hızlı faiz indirimlerini fiyatlandırıyor.