DAI'nin ayırt edici özelliklerinden biri, tek bir kişi veya küçük bir kurucu grup tarafından oluşturulmamış olmasıdır. Bunun yerine, DAI'yi destekleyen yazılımın geliştirilmesi ve yeni tokenlerin ihraç edilmesi, MakerDAO ve Maker Protokolü tarafından yönetilmektedir. MakerDAO, merkezi olmayan bir özerk organizasyonudur — merkezi olmayan bir şekilde kendisini akıllı sözleşmeler yoluyla yöneten bir tür şirket — yazılım koduyla ifade edilen ve Ethereum blok zincirinde yürütülen kendi kendini uygulayan anlaşmalardır. Bu organizasyon, bir geleneksel şirket hissesine benzer şekilde Maker (MKR) yönetim tokenlerine sahip olan paydaşlar tarafından demokratik bir şekilde yönetilmektedir; MKR sahipleri, MakerDAO'nun, Maker Protokolü'nün ve DAI'nin geliştirilmesine ilişkin önemli kararlarda oy kullanabilirler ve oy güçleri sahip oldukları Maker tokenlerinin miktarına orantılıdır. MakerDAO'nun kendisi, başlangıçta Danimarkalı girişimci Rune Christensen tarafından 2015 yılında kurulmuştur. Christensen, Maker ekosisteminde çalışmaya başlamadan önce Kopenhag'da biyokimya ve uluslararası işletme eğitimi almış ve Try China uluslararası işe alım firmasını kurmuştur.

Dai, Terra'nın yerel stablecoini UST tarafından yakın zamanda geçilerek piyasa değeri açısından en büyük ikinci merkeziyetsiz stablecoin olmuştur. Her ikisi de kripto para birimleriyle desteklenmiş ve Dolar'a sabitlenmiştir, oysa USDT, USDC ve BUSD gibi en büyük stablecoinler nakit, kurumsal tahviller, ABD hazine bonoları ve ticari senetler gibi geleneksel varlıklarla desteklenmiştir (özellikle USDT durumunda yoğun bir incelemeye tabi tutulmuştur). Peki, Dai tam olarak neyle desteklenmiştir? Dai stablecoin, ABD dolarına yumuşak bir şekilde sabitlenmiş, teminat tabanlı bir kripto para birimidir. Kullanıcılar, Maker Protokolü üzerindeki Maker Vault'larına kripto varlıklarını yatırarak Dai elde edebilirler. Kullanıcılar, Maker Protokolü'ne erişip Vault'ları, Oasis Borrow veya topluluk tarafından oluşturulmuş diğer arayüzler üzerinden oluşturabilirler. Oasis Borrow üzerinde kullanıcılar, ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC ve daha fazlası gibi teminatları kilitleyebilirler. Kullanıcılar daha sonra, teminat oranı içinde kaldığı sürece (varlığın kilitli olduğu risk seviyesine bağlı olarak %101 ile %175 arasında değişen) teminatlarına karşılık Dai borç alabilirler.

DAI'nin ana avantajı, ABD dolarının fiyatına yumuşak bir şekilde sabitlenmiş olmasıdır. Kripto piyasası, hatta Bitcoin gibi büyük ve yüksek likiditeye sahip paraların bile bir gün içinde %10 veya daha fazla fiyat değişikliği (hem yukarı hem de aşağı) yaşadığı volatilitesiyle ünlüdür. Bu koşullar altında, yatırımcılar ve tüccarlar doğal olarak portföylerine, kararlı fiyatları önemli piyasa dalgalanmalarını dengeleyebilecek güvenli liman varlıkları eklemeye eğilimlidirler. Bu tür varlıklardan biri DAI'nin de bir örneği olduğu stablecoin'lerdir. Stablecoin'ler, fiyatları nispeten istikrarlı bir değere sahip varlıklara -en yaygın olarak USD veya EUR gibi geleneksel itibari para birimlerine- sabitlenmiş kripto para birimleridir. DAI'nin bir diğer önemli avantajı, bir özel şirket tarafından değil, bir yazılım protokolü aracılığıyla merkezi olmayan özerk bir organizasyon tarafından yönetilmesidir. Sonuç olarak, tokenlerin ihraç ve yakılması, Ethereum tabanlı kendini yürüten akıllı sözleşmeler tarafından yönetilir ve halka açık olarak kaydedilir, bu da tüm sistemi daha şeffaf ve yolsuzluğa daha az açık hale getirir. Buna ek olarak, DAI yazılımının geliştirilme süreci, token ekosisteminin düzenli katılımcıları tarafından doğrudan oylama yoluyla daha demokratik bir şekilde yönetilir.

Yeni DAI tokenleri, Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) gibi madencilik yoluyla üretilmez, ya da Tether (USDT) gibi özel bir şirketin kendi ihraç politikalarına göre basılmaz. Bunun yerine, yeni DAI, herhangi bir kullanıcı tarafından Maker Protokolü kullanılarak basılabilir. Ethereum blok zinciri üzerinde çalışan Maker Protokolü, DAI ihracını yöneten yazılımdır. Maker Protokolü, ABD dolarına yumuşak fiyat sabitini korumak için her DAI tokeninin uygun miktarda diğer kripto paralarla teminatlandırıldığından emin olur. Bu sürecin bir parçası olarak, Protokol, herhangi bir kullanıcının Ethereum blok zinciri üzerinde bir akıllı sözleşme olan sözde kasasına kripto para yatırmasına ve karşılığında yeni DAI tokenleri basmasına izin verir. DAI'nin toplam arzında bir üst sınır yoktur — arz dinamik olup, herhangi bir anda kasalarda depolanan teminat miktarına bağlıdır. Kasım 2020 itibarıyla, dolaşımda yaklaşık 940 milyon DAI bulunmaktadır.

DAI tokenlerinin alımı, birçok çevrimiçi platformda mevcuttur. Bunlar arasında Merkeziyetsiz Finans (DeFi) token takas protokolleri yer almaktadır: * Uniswap * Compound Ayrıca geleneksel kripto para borsaları da bulunmaktadır: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

DAI, türünün ilk örneği olmasına rağmen, son boğa piyasasında, özellikle artık TerraClassicUSD olarak adlandırılan Terra'nın UST'sine karşı pazar payını kaybetmeye başladı. UST, DAI'den farklı olarak, ABD dolarına bağlı, düşük teminatlı ve algoritmik bir stablecoin'dir. Ancak, yeterli teminat eksikliği ve algoritmik tasarımdan dolayı, stablecoin ve arka planındaki Terra, artık TerraClassic tokenı, sert bir satış dalgasından kendilerini koruyamadılar. Sonuç olarak, tüm Terra ekosistemi çöktü ve çöküş sonrası UST'nin 18.6 milyar dolarlık piyasa değerinden 18 milyar dolardan fazla silindi. Terra çöküşünün ayrıntılı analizimizi okuyun. Beklenen bir şekilde, UST'nin düşüşü diğer stablecoinler, DAI dahil, üzerinde büyük bir etki yarattı. DAI, ABD doları ile olan sabit değerini korumayı başarsa da, piyasa değeri 8 milyar dolardan 6.33 milyar dolara keskin bir düşüş yaşadı. Ancak, token tabanını bulduktan sonra DAI'ye olan talep arttı ve bu da daha sonra DAI tokenının bir primle (hafifçe 1 doların üzerinde) satılmasına neden oldu. UST'nin çöküşü algoritmik stablecoinlerin geçerliliğini tehdit etse de, bu dönemde DAI'nin performansı, merkezi olmayan stablecoinler için umudun tamamen kaybolmadığını gösterebilir. Bu durum aynı zamanda stablecoinlerin aşırı teminatlandırılmasının önemini de vurgulamaktadır.