DAI to stablecoin oparty na Ethereum (kryptowaluta o stabilnej cenie), którego emisja i rozwój są zarządzane przez Protokół Maker oraz zdecentralizowaną autonomiczną organizację MakerDAO. Cena DAI jest luźno powiązana z dolarem amerykańskim i jest zabezpieczona mieszanką innych kryptowalut, które są deponowane w skarbcach smart kontraktów za każdym razem, gdy nowy DAI jest emitowany. Ważne jest, aby odróżnić Multi-Collateral DAI od Single-Collateral DAI (SAI), wcześniejszej wersji tokena, który mógł być zabezpieczony tylko jedną kryptowalutą; SAI również nie obsługuje stopy oszczędnościowej DAI, która pozwala użytkownikom zarabiać oszczędności poprzez posiadanie tokenów DAI. Multi-Collateral DAI został wprowadzony w listopadzie 2019 roku.

Jedną z kluczowych cech DAI jest to, że nie zostało stworzone przez jedną osobę ani małą grupę współzałożycieli. Zamiast tego, rozwój oprogramowania, które go napędza, oraz emisja nowych tokenów są zarządzane przez MakerDAO i Maker Protocol. MakerDAO to zdecentralizowana organizacja autonomiczna — rodzaj firmy, która działa w zdecentralizowany sposób za pomocą smart kontraktów — samoegzekwujących się umów wyrażonych w kodzie oprogramowania i wykonywanych na blockchainie Ethereum. Tą organizacją zarządzają demokratycznie posiadacze tokenów governance Maker (MKR), które działają podobnie do akcji tradycyjnej firmy; posiadacze MKR mogą głosować na kluczowe decyzje dotyczące rozwoju MakerDAO, Maker Protocol i DAI, a ich siła głosu jest proporcjonalna do ilości posiadanych tokenów Maker. Samo MakerDAO zostało pierwotnie założone przez duńskiego przedsiębiorcę Rune Christensena w 2015 roku. Zanim rozpoczął pracę nad ekosystemem Maker, Christensen studiował biochemię i biznes międzynarodowy w Kopenhadze oraz założył międzynarodową firmę rekrutacyjną Try China.

Dai jest obecnie drugą co do wielkości zdecentralizowaną stablecoinem pod względem kapitalizacji rynkowej, po niedawnym wyprzedzeniu przez natywną stablecoin Terra — UST. Oba stablecoiny są zabezpieczone kryptowalutami i powiązane z dolarem, podczas gdy najważniejsze stablecoiny takie jak USDT, USDC i BUSD są zabezpieczone tradycyjnymi aktywami, takimi jak gotówka, obligacje korporacyjne, amerykańskie skarbowe i papiery komercyjne (co w przypadku USDT wywołało większą kontrolę). Czym więc dokładnie jest zabezpieczony Dai? Stablecoin Dai jest kryptowalutą zabezpieczoną aktywami, miękko powiązaną z dolarem amerykańskim. Użytkownicy generują Dai, wpłacając kryptoaktywa do Vaultów Maker na Protokole Maker. Użytkownicy mogą uzyskać dostęp do Protokołu Maker i tworzyć Vaulty za pośrednictwem Oasis Borrow lub innych interfejsów stworzonych przez społeczność. Na Oasis Borrow użytkownicy mogą zablokować zabezpieczenie, takie jak ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC i więcej. Następnie użytkownicy mogą pożyczać w Dai na podstawie swojego zabezpieczenia, o ile mieści się ono w stosunku zabezpieczenia, który wynosi od 101% do 175%, w zależności od poziomu ryzyka związanego z zablokowanym aktywem.

Główną zaletą DAI jest jego delikatne powiązanie z ceną dolara amerykańskiego. Rynek kryptowalut jest znany ze swojej zmienności, nawet największe i najbardziej płynne monety, takie jak Bitcoin, czasami doświadczają zmian cen (zarówno w górę, jak i w dół) o 10% lub więcej w ciągu jednego dnia. W takich warunkach, traderzy i inwestorzy są naturalnie skłonni dodawać do swoich portfeli aktywa typu "safe-haven", których stabilna cena może pomóc zrekompensować znaczące wahania rynku. Jednym z takich aktywów są stablecoiny, których przykładem jest DAI. Są to kryptowaluty, których cena jest powiązana z aktywami o stosunkowo stabilnej wartości — najczęściej tradycyjnymi walutami fiat, takimi jak USD lub EUR. Kolejną kluczową zaletą DAI jest fakt, że nie jest zarządzany przez prywatną firmę, lecz przez zdecentralizowaną organizację autonomiczną za pomocą protokołu oprogramowania. Dzięki temu wszystkie przypadki emisji i spalania tokenów są zarządzane i publicznie rejestrowane przez działające na Ethereum samowykonujące się smart-kontrakty, co czyni cały system bardziej przejrzystym i mniej podatnym na korupcję. Ponadto, proces rozwijania oprogramowania DAI jest prowadzony w bardziej demokratyczny sposób — poprzez bezpośrednie głosowanie przez regularnych uczestników ekosystemu tokena.

Nowe tokeny DAI nie są produkowane poprzez wydobycie, jak Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH), ani nie są emitowane przez prywatną firmę zgodnie z własną polityką emisji, jak Tether (USDT). Zamiast tego, nowe DAI mogą być emitowane przez każdego użytkownika za pomocą Maker Protocol. Maker Protocol, działający na blockchainie Ethereum, to oprogramowanie, które zarządza emisją DAI. Aby utrzymać miękki kurs wymiany na dolara amerykańskiego, Maker Protocol zapewnia, że każdy token DAI jest zabezpieczony odpowiednią ilością innych kryptowalut. W ramach tego procesu, Protokół pozwala każdemu użytkownikowi zdeponować swoje kryptowaluty w tzw. skarbcu — inteligentnym kontrakcie na blockchainie Ethereum — jako zabezpieczenie i wyemitować odpowiadającą ilość nowych tokenów DAI. Nie ma górnego limitu całkowitej podaży DAI — podaż jest dynamiczna i zależy od ilości zabezpieczeń przechowywanych w skarbcach w dowolnym momencie. Na listopad 2020 roku w obiegu znajduje się około 940 milionów DAI.

Zakup tokenów DAI jest dostępny na wielu platformach internetowych. Obejmują one protokoły wymiany tokenów w ramach Zdecentralizowanych Finansów (DeFi): * Uniswap * Compound Oraz tradycyjne giełdy kryptowalut: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Chociaż DAI było pierwsze w swoim rodzaju, zaczęło tracić udział w rynku na rzecz pojawiających się alternatyw podczas ostatniego rynku byka, szczególnie Terra's UST – obecnie znanej jako TerraClassicUSD. UST, w przeciwieństwie do DAI, jest niedokapitalizowanym i algorytmicznym stablecoinem powiązanym z dolarem amerykańskim. Jednak bez odpowiedniego zabezpieczenia i z powodu konstrukcji algorytmicznej, stablecoin oraz powiązany z nim token Terra, obecnie TerraClassic, nie były w stanie ochronić się przed agresywną wyprzedażą. Ostatecznie, cały ekosystem Terra się załamał, wymazując z kapitalizacji rynkowej UST ponad 18 miliardów dolarów z 18,6 miliarda po krachu. Przeczytaj naszą pełną analizę krachu Terra. Nic dziwnego, że spadek UST miał ogromny wpływ na inne stablecoiny, w tym DAI. Chociaż DAI zdołało utrzymać swoje powiązanie z dolarem amerykańskim, doszło do gwałtownego spadku jego kapitalizacji rynkowej z 8 miliardów do 6,33 miliarda dolarów. Jednak kiedy token znalazł swoje minimalne wartości, zaczęło rosnąć zapotrzebowanie na DAI, co później spowodowało, że token DAI był sprzedawany z premią (nieco powyżej 1 dolara). Choć krach UST zagrażał zasadności stosowania algorytmicznych stablecoinów, działanie DAI w tym czasie może sugerować, że nie wszystko jest stracone dla zdecentralizowanych stablecoinów. Podkreśla to również znaczenie nadmiernego zabezpieczenia stablecoinów.