Derybos dėl perėmimo tarp JAV įmonės DoorDash ir Didžiosios Britanijos Deliveroo suteikia užuominą apie būsimus pokyčius šioje pramonėje.

Štai vertimas į lietuvių kalbą:

Sakoma, kad kelias į mylimo žmogaus širdį eina per skrandį. Akcininkams kelias veda per jų kišenes. Siekdamos atnaujinti senas liepsnas, maisto pristatymo paslaugos pradėjo teikti pelnus.

Kaip užkandis „Deliveroo“, „Delivery Hero“ ir „JustEatTakeaway“ EBITDA pernai pirmą kartą tapo teigiamas. Pagrindinis patiekalas greičiausiai bus konsolidacija, o šiais metais – teigiamas laisvasis pinigų srautas. Trečiadienį paskelbti derybų dėl „DoorDash“ iš JAV ir „Deliveroo“ iš Jungtinės Karalystės įsigijimo užuominos apie būsimas tendencijas.

Susijungimai ir įsigijimai šiame sektoriuje turi permainingą istoriją.

Atsižvelgiant į dabartinį jų akcijų vertinimą, JAV vadovai negali ignoruoti įsigijimų Europoje, sako Giles Thorne iš Jefferies. DoorDash akcijos prekiaujamos su 17 kartų didesniu vertės ir ebitda daugikliu, lyginant su 8 kartais Deliveroo atveju.

Deliveroo dėl kelių priežasčių yra sąrašo viršuje. Jis strategiškai vadovavo pramonei ir užėmė stiprias pozicijas tankiai apgyvendintose rinkose, tokiose kaip Londonas. Be to, tai buvo pirmoji įmonė, kuri valdė tamsiąsias virtuves ir pristatė maisto produktus. Be viso to, tikimasi, kad ji metus užbaigs turėdama daugiau nei 600 milijonų svarų grynaisiais, remiantis Visible Alpha konsensusu.

Priešingai, „JustEatTakeaway“, kuris prekiaujamas pigiau taikant 5 kartų EBITDA daugiklį, tačiau taip pat operaciškai susiduria su sunkumais, nes pastangos parduoti JAV verslą „Grubhub“ yra trukdomos Niujorke nustatytų mokėjimo apribojimų. Be to, bendrovė patyrė didelius „Grubhub“ įsigijimo nurašymus, kurie buvo atlikti rinkos piko metu 2021 metais.

Derybos tarp DoorDash ir Deliveroo greičiausiai žlugo dėl kainos. Deliveroo akcijos pakilo tik žemu vienženkliu procentu po pranešimų, kas vos atitinka tipinį 30 procentų įsigijimo premiją. Vis dėlto, DoorDash galėtų sumokėti iki 20 procentų premiją už dabartinę akcijų kainą, ir sandoris pagal Lex skaičiavimus 2025 metais vis tiek būtų teigiamas pinigų srautui. Taigi, durys sandoriui lieka plačiai atviros.