Die Währungspolitik der USA: Auf der Suche nach der perfekten Inflation

A Federal Reserve legfrissebb frissítése az USA kedvenc inflációs mutatójáról, az úgynevezett Core Personal Consumption Expenditures (PCE) indexről, októberben nem mutat változást az előző hónaphoz képest. Ez a fejlemény kérdéseket vet fel azzal kapcsolatban, hogy a Federal Reserve erőfeszítései, amelyek célja az infláció 2%-os célszintre való csökkentése, megakadtak-e. A Core PCE-index, amely a volatilis költségektől, mint például élelmiszer és energia, mentes árváltozások barométereként szolgál, októberben 0,3%-kal emelkedett. Ez az eredmény megfelelt a Wall Street várakozásainak, és a szeptemberi jelentés szintjén maradt. Az előző évhez képest a magjavak ára 2,8%-kal emelkedett, ami szintén megfelelt az előrejelzéseknek, és meghaladta a szeptemberi 2,7%-os értéket. Az összesített PCE éves szinten 2,3%-kal nőtt, ami emelkedés az előző havi 2,1%-hoz képest. Ezek a számok más adatkészletek októberi makacs inflációs értékein is tükröződnek. Például a Core Consumer Price Index (CPI) harmadik hónapja mutatott 3,3%-os éves áremelkedést. Emellett a Core Producer Price Index (PPI) októberben éves összevetésben 3,1%-kal növekedett, ami meghaladta az előző havi 2,8%-ot és a közgazdászok 3%-os várakozásait. Michelle Bowman, a Federal Reserve kormányzója, nemrégiben egy beszédében aggodalmát fejezte ki, hogy a jegybanki célkitűzések 2%-os inflációs cél elérése lelassult. Hangsúlyozta, hogy a Fed-nek "körültekintően" kell eljárnia a kamatcsökkentéseknél. Bowman szerint 2023 eleje óta ugyan jelentős inflációcsökkentést értek el, de az utóbbi hónapokban a haladás megállt. E bizonytalanságok ellenére a piacok arra számítanak, hogy a Federal Reserve 2024-ben újra csökkenteni fogja a kamatokat. Szerdán reggel a piacok mintegy 67%-os valószínűséggel áraznak be egy decemberi kamatcsökkentést a Fed ülésén, ahogy azt a CME FedWatch eszköz mutatja.