Die geplante Übernahme des Augenpflegekonzerns Bausch + Lomb durch ein Konsortium unter der Führung von TPG steht vor einer großen Hürde: Blackstone, einer der Beteiligten, wird voraussichtlich aus den Gesprächen aussteigen. Grund sind die hohen Preisvorstellungen des Verkäufers, wie mit der Situation vertraute Personen berichten.

Las conversaciones sobre una adquisición que podría valorar a Bausch + Lomb en más de 11 mil millones de dólares estadounidenses se continuaron a finales de la semana pasada. Sin embargo, la probabilidad de un acuerdo está disminuyendo, ya que Blackstone se muestra cada vez más reacio. TPG ahora está examinando si se puede encontrar un nuevo socio para la adquisición. Alternativamente, la empresa matriz Bausch Health, que es propietaria mayoritaria con un 88 por ciento, podría verse obligada a reducir el precio.

La acción de Bausch + Lomb, que había subido un 30 por ciento tras informes sobre planes de venta, cayó más del 9 por ciento en el comercio fuera del horario habitual tras el desarrollo más reciente. El precio actual de poco más de 20 dólares estadounidenses representa un descuento significativo respecto a las expectativas de precio de la junta directiva de la empresa.

La empresa matriz Bausch Health, cargada con deudas de 21 mil millones de dólares, tiene dificultades para estabilizar su situación financiera. Las desinversiones planificadas de Bausch + Lomb encontraron resistencia entre acreedores como Apollo Global Management y Elliott Management. Temen que el balance de la compañía pueda debilitarse aún más.

Con deudas de 10 mil millones de dólares que vencen para finales de 2027, incluyendo un préstamo prioritario de 2,4 mil millones de dólares el próximo año, la presión sobre Bausch Health aumenta. Sin embargo, Bausch + Lomb registró un sólido crecimiento: la empresa logró aproximadamente un 20 por ciento de crecimiento en ingresos durante cuatro trimestres consecutivos y se prevé que genere 872 millones de dólares en EBITDA en 2023, con un ingreso total de 4,7 mil millones de dólares.

TPG, que ya posee la empresa de cuidado ocular BVI Medical, enfrentó desafíos en las conversaciones de diligencia debida sobre cómo podrían fusionarse las dos empresas. Al mismo tiempo, la junta de Bausch + Lomb, encabezada por el experimentado especialista en acuerdos Brent Saunders, buscaba una prima significativa sobre el precio actual de las acciones para asegurar la adquisición. Saunders había orquestado previamente la venta de 63 mil millones de dólares de Allergan a AbbVie y es considerado uno de los confidentes cercanos del inversionista activista Carl Icahn.

Ein Abschluss der Verhandlungen könnte nun von der Flexibilidad von Bausch + Lomb und dem Finden eines neuen strategischen Investors abhängen.