Die geplante Übernahme des Augenpflegekonzerns Bausch + Lomb durch ein Konsortium unter der Führung von TPG steht vor einer großen Hürde: Blackstone, einer der Beteiligten, wird voraussichtlich aus den Gesprächen aussteigen. Grund sind die hohen Preisvorstellungen des Verkäufers, wie mit der Situation vertraute Personen berichten.
Jednání o převzetí, které by mohlo ohodnotit Bausch + Lomb na více než 11 miliard dolarů, byla znovu pokračována koncem minulého týdne. Pravděpodobnost uzavření však klesá, protože Blackstone se stále více zdráhá. TPG nyní zkoumá, zda lze nalézt nového partnera pro převzetí. Alternativně by mohla být mateřská společnost Bausch Health, která je 88procentním většinovým vlastníkem, nucena snížit cenu.
Akcie společnosti Bausch + Lomb, které po zprávách o prodejních plánech vzrostly o 30 procent, klesly po nejnovějším vývoji o více než 9 procent v poobchodní fázi. Aktuální cena těsně nad 20 amerických dolarů představuje značnou slevu oproti cenovým představám představenstva společnosti.
Mateřská společnost Bausch Health, zatížená dluhem ve výši 21 miliard dolarů, má potíže stabilizovat svou finanční situaci. Plánované odštěpení Bausch + Lomb narazilo na odpor věřitelů, jako jsou Apollo Global Management a Elliott Management. Ti se obávají, že by se bilance koncernu mohla dále oslabit.
S dluhem ve výši 10 miliard USD splatným do konce roku 2027 — včetně prioritního úvěru ve výši 2,4 miliardy USD v příštím roce — roste tlak na Bausch Health. Přesto Bausch + Lomb zaznamenal solidní růst: Společnost dosáhla čtyři čtvrtletí v řadě zhruba 20 procentního růstu tržeb a v roce 2023 očekává EBITDA ve výši 872 milionů USD při celkových tržbách 4,7 miliardy USD.
TPG, které již vlastní společnost na péči o zrak BVI Medical, čelilo při due-diligence jednáních výzvám, jak by mohly být obě společnosti sloučeny. Současně představenstvo Bausch + Lomb pod vedením zkušeného dealmakera Brenta Saunderse požadovalo výraznou prémii k současné ceně akcií, aby zajistilo akvizici. Saunders dříve zorganizoval prodej společnosti Allergan za 63 miliard dolarů společnosti AbbVie a patří mezi důvěryhodné blízké spolupracovníky aktivistického investora Carla Icahna.
Ein Abschluss der Verhandlungen könnte nun von der Flexibilität von Bausch + Lomb und dem Finden eines neuen strategischen Investors abhängen.
